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AWD halten
18.08.2006
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ralf Dibbern, stuft die AWD-Aktie (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) mit "halten" ein.
Die vom AWD veröffentlichten H1-Zahlen hätten nicht wesentlich von den Erwartungen der Analysten abgewichen. Umsatzseitig gut sei vor allem das Geschäft in Deutschland verlaufen, ergebnisseitig schwach sei Großbritannien geblieben. Für das Gesamtjahr 2006 und 2007 würden die Analysten ihre Ergebnisschätzungen dennoch reduzieren.
In der Telefonkonferenz zu den H1-Zahlen habe das Management die Erwartung geäußert, dass der Umsatz 2006 um mindestens 10% auf 700 Mio. Euro zulegen sollte, für das EBIT werde mit einer Steigerung um mindestens 30% gerechnet. Dies würde auf ein EBIT 2006 in einer Größenordung von mindestens rund 62 Mio. Euro hinauslaufen (Vorjahr: 47,5 Mio. Euro). Dies liege allerdings deutlich unter der bisherigen Schätzung der Analysten von rund 75 Mio. Euro, wobei sie davon ausgegangen seien, dass neben weiteren Effizienzsteigerungen die im Vorjahr verbuchten Sonderlasten im Umfang von 20 Mio. Euro für die Integration von Chase de Vere und Schulungsmaßnahmen in Deutschland nicht wieder anfallen würden.
Vor diesem Hintergrund sei die Prognose des Managements entweder als extrem konservativ anzusehen, oder es werde im 2. Halbjahr mit weiteren Belastungen gerechnet, die nach Meinung der Analysten noch nicht in den Konsenserwartungen enthalten seien.
Aus Vorsichtsgründen nehmen die Analysten von M.M. Warburg & CO ihre Schätzungen zurück und bestätigen ihre Halteempfehlung für die AWD-Aktie bei einem Kursziel von 29 Euro. (18.08.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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